AI狂潮与超级公司崛起：算法时代的权力重构与泡沫隐忧

2025年10月，英伟达市值突破5万亿美元，成为全球市值第三的“经济实体”，其体量超过德国、日本全年GDP总和。这一里程碑背后，是AI基础设施建设的资本狂潮：微软、亚马逊等科技巨头每年投入数千亿美元采购英伟达芯片，OpenAI更承诺未来几年投入1.4万亿美元用于AI基建。然而，这场盛宴中，只有“卖铲人”英伟达和微软等少数企业实现可观利润，而AI应用本身却深陷盈利困境——OpenAI上半年营收43亿美元，亏损却达135亿美元，用户付费率仅5%。

历史的重演：从互联网泡沫到AI泡沫
2000年互联网泡沫破裂前，思科作为“卖铲人”股价飙涨，投资者坚信网络设备需求将随互联网扩张而增长。但最终，一半以上互联网公司因缺乏商业模式破产，纳斯达克指数暴跌80%。如今，AI领域同样面临盈利难题：OpenAI的ChatGPT用户规模达8亿，但付费意愿低迷；Meta、甲骨文等企业通过发债融资建设数据中心，其融资模式与2008年次贷危机中的风险分层包装如出一辙。

超级公司的权力崛起
英伟达、微软等企业正从经济领域渗透至政治与文化领域。在美国，企业游说支出逐年攀升，特斯拉CEO马斯克曾公开为特朗普拉票；在全球，科技巨头CEO频繁获国家元首接见，其影响力远超传统政府。更值得警惕的是，超级公司正变得“大而不倒”：谷歌因反垄断诉讼被罚数十亿美元，却仅需有限数据共享，垄断地位毫发无损。这种权力失衡下，初创企业要么被收购，要么被模仿挤垮，OpenAI的崛起也依赖PayPal创始人等资本大佬背书。

泡沫破裂的警示与未来
电影《大空头》原型迈克尔·伯里近期警告：“有时，唯一获胜的方式就是不玩。”尽管英伟达市值仍在攀升，但AI应用的低盈利、科技公司的债务风险及超级公司的权力扩张，已埋下隐患。上世纪互联网泡沫破裂后，存活企业成为今日科技巨头；而本轮AI浪潮中，谁能笑到最后仍是未知数。

历史总是押着相同的韵脚前行。当算法统治世界、资本驱动决策、超级公司掌控秩序时，我们或许该思考：谁来平衡这股力量？泡沫终会破裂，但更令人担忧的，是一个由资本与算法主导的未来。